ฟิทช์ เรตติ้งส์ (Fitch Ratings) ประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือระยะยาว (issuer default rating) ของบริษัท Genting Bhd กลุ่มธุรกิจคาสิโนและพืชไร่ครบวงจร เหลือ BBB- จาก BBB พร้อมแนวโน้ม “คงที่” เนื่องจากบริษัทจัดอันดับคาดว่าจะลดหนี้ได้ “ช้า” เพราะมีภาระลงทุนมหาศาลสำหรับการขยายคาสิโนหลัก รวมถึงในสิงคโปร์และนิวยอร์ก
“การลดอันดับครั้งนี้สะท้อนการคาดการณ์ของเราว่า อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่รวมแบบสัดส่วนของ Genting Bhd จะยังสูงเกิน 4.0 เท่าไปอีกราว 3 ปี” ฟิทช์ระบุ และเพิ่มเติมว่ายังถูกซ้ำเติมด้วยการเติบโตของกำไรที่ช้ากว่าคาดของ Genting New York LLC เพราะต้นทุนดำเนินการช่วงเริ่มสูง กับการฟื้นตัวที่ค่อยเป็นค่อยไปในธุรกิจคาสิโนอื่นของกลุ่ม
กระแสเงินสดติดลบจากลงทุนหนัก
ฟิทช์คาดว่า Genting Bhd จะมีกระแสเงินสดหลังลงทุนติดลบเฉลี่ยปีละ 4 พันล้านริงกิตมาเลเซีย (ประมาณ 988.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ตลอดปี 2026–2028 จากค่าใช้จ่ายลงทุนที่สูง
ทั้งนี้ Genting Bhd เป็นบริษัทแม่ของ Genting Singapore ซึ่งดำเนินรีสอร์ทครบวงจร Resorts World Sentosa หนึ่งในผู้ให้บริการคาสิโนคู่แข่งรายใหญ่ของสิงคโปร์ โดยโครงการขยาย Resorts World Sentosa มีค่าลงทุนคงเหลือกว่า 4 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ (ประมาณ 3.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ไปจนถึงปี 2030 ซึ่งทำให้ “กระแสเงินสดติดลบ” ระหว่างการก่อสร้าง และฟิทช์คาดการณ์รายได้คาสิโนของ Genting Singapore ในปี 2026 ว่า “ทรงตัว” ขณะที่มีการปรับปรุงโรงแรมและพื้นที่คาสิโน
ดีลคาสิโนนิวยอร์ก
ส่วน Genting New York ผู้พัฒนา Resorts World New York City (RWNYC) มีต้นทุนลงทุนเฉลี่ยราว 800 ล้านดอลลาร์ต่อปีในระยะกลาง ขณะที่โครงการขยาย RWNYC มีมูลค่ารวมถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ไปจนถึงปี 2030 โดยในวงเงินที่เหลือนั้นราว 700 ล้านดอลลาร์จ่ายแล้ว รวมถึงค่าใบอนุญาต 500 ล้านดอลลาร์ และจะลงทุนต่ออีก 3.7 พันล้านดอลลาร์ใน 5 ปีข้างหน้า
สำหรับ RWNYC ซึ่งเปิดบริการเป็นคาสิโนเต็มรูปแบบเมื่อ 28 เมษายน ฟิทช์ประเมินว่า EBITDA ในปี 2026 จะโตเป็นราว 208 ล้านดอลลาร์ (ใกล้เคียงคาดการณ์เดิม 215 ล้านดอลลาร์) และแตะราว 450 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 พร้อมอัตรากำไรที่ดีขึ้นเมื่อต้นทุนเริ่มกลับสู่ปกติ
นอกจากนี้ Genting Overseas Holdings Ltd ซึ่งเป็นบริษัทระดมทุนของกลุ่ม ยังถูกลดอันดับลงเป็น BBB- เช่นกัน (ที่มา: ggrasia.com)
