casiKNOW

Tag: GGR

  • รายได้คาสิโนมาเก๊าก.ย. ยังขาลง! โตสวนทางไม่ได้ ลดลง 1.2% เหลือ 2.23 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางความกังวลนักลงทุน

    สำนักงานตรวจสอบและประสานงานเกม (DICJ) ของมาเก๊าเปิดเผยตัวเลขเมื่อวันพฤหัสบดีว่า รายได้รวมจากการพนัน (GGR) ของคาสิโนมาเก๊าในเดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ 18.06 พันล้านปาตากา (ประมาณ 2.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) หดตัวลง 1.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า นับเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่ยอดรายได้ยังติดลบเมื่อเทียบรายปี

    ภาพรวมรายได้ 9 เดือนแรกยังโต แม้เดือนล่าสุดย่อ

    แม้เดือนกันยายนจะย่อยลง แต่ตัวเลขสะสม 9 เดือนแรกของปี 2026 ยังคงทำได้เกือบ 187.12 พันล้านปาตากา เติบโตขึ้น 3.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้รวมของไตรมาส 3 อยู่ที่ 60.21 พันล้านปาตากา ลดลงเล็กน้อย 1.3% จากระยะก่อนหน้าที่ทำได้ 61.03 พันล้านปาตากา

    โบรกเกอร์–นักวิเคราะห์เร่งเตือนความเสี่ยง

    ตัวเลขล่าสุดออกมาในช่วงที่ตลาดการเงินกำลังระวังท่าทีต่อแนวโน้มธุรกิจคาสิโนมาเก๊าในไตรมาสสุดท้ายของปีและปีถัดไป โดย CreditSights บริษัทวิจัยเครดิตและตลาด ระบุในหมายเหตุเมื่อวันจันทร์ว่า “ไม่ตัดความเป็นไปได้” ที่การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นจะยังเป็นแรงกดดันต่ออุตสาหกรรม หลัก ๆ คือการบั่นทอนความเชื่อมั่นของกลุ่มลูกค้าวีไอพี

    ด้าน CLSA บริษัทหลักทรัพย์ ระบุในหมายเหตุเมื่อวันอังคารว่า “ความเสี่ยง” ที่ตลาดจะพากัน “ทบทวนประมาณการกำไรของอุตสาหกรรมมาเก๊าลง” ได้ “ทวีความรุนแรงขึ้น” โดยเมื่อกลางเดือนก.ย. CLSA เพิ่งหั่นคาดการณ์กำไรปี 2027–2028 ของมาเก๊าลงมาแล้วก่อนหน้านี้

    IMF ชี้ วีไอพีจะยังเล็กต่อเนื่อง แม้เริ่มเห็นสัญญาณฟื้น

    รายงานว่าด้วยมาเก๊าของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ระบุว่า ธุรกิจคาสิโนกลุ่มวีไอพีของมาเก๊ามีแนวโน้มคงสัดส่วน “ค่อนข้างน้อย” ของรายได้การพนันรวมในระยะกลาง แม้จะเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวบางประการก็ตาม ซึ่งสอดรับกับภาพการเปลี่ยนผ่านของตลาดมาเก๊าที่หันไปพึ่งผู้เล่นตลาดแมสมากขึ้นเรื่อย ๆ

    เกี่ยวกับผู้สนับสนุน

    SA THAI เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์ ระบบอัตโนมัติ 24 ชม. ฝาก-ถอนไว มั่นคงปลอดภัย 100% รวมเกมดังครบทุกค่าย • DGTHAI เว็บตรงบาคาร่าและเกมเดิมพันครบวงจร ระบบเสถียร จ่ายจริงทุกบิล รองรับทั้งบาคาร่า กีฬา และอีสปอร์ต

    สนับสนุนโดย SA THAI และ DGThai

  • จีนคุมทุนไหลออก! CreditSights ชี้กฎคุมการลงทุนข้ามพรมแดนฉบับใหม่ อาจกดความเชื่อมั่นผู้เล่น VIP มาเก๊าต่อเนื่อง

    บริษัทวิจัยเครดิตและข้อมูลตลาด CreditSights Inc ระบุว่า “ไม่อาจตัดความเป็นไปได้” ที่การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อกลุ่มธุรกิจเกมมิ่งของมาเก๊าต่อไป โดยผลกระทบหลักจะไปกดดันความเชื่อมั่นในฝั่งธุรกิจ VIP เป็นสำคัญ

    ผลเชิงจิตวิทยามากกว่ากระทบ GGR ตรง ๆ

    นักวิเคราะห์ Nicholas Chen และ David Bussey เขียนในบันทึกบทวิเคราะห์เมื่อวันจันทร์ว่าการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นน่าจะส่งผลทางทางอ้อมมากกว่า กล่าวคือทำให้ความเชื่อมั่นของกลุ่มนักเดิมพันเงินสูง (high roller) ซบเซา แทนที่จะกระทบรายได้จากคาสิโน (GGR) โดยตรง “เนื่องจากช่องทางการเงินที่ใช้อุดหนุนการเล่นพนันในมาเก๊านั้นอยู่ภายใต้การควบคุมที่เข้มงวดอยู่แล้ว”

    ทั้งสองชี้ว่ากฎของรัฐบาลจีนเรื่องการไปลงทุนในต่างประเทศของบุคคลธรรมดา ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือน ก.ค. และครอบคลุมการลงทุนในฮ่องกงกับมาเก๊า “อาจเป็นปัจจัยที่กดความเชื่อมั่นของนักเดิมพัน” ในช่วงเดือน ส.ค. ที่ผ่านมา

    GGR เดือน ส.ค. หดตัวต่ำกว่าคาดเล็กน้อย

    รายได้คาสิโนของมาเก๊าเดือน ส.ค.อยู่ที่ราว MOP21.89 พันล้าน (ราว US$2.71 พันล้าน) ลง 1.2% เมื่อเทียบรายปี ตามข้อมูลของสำนักงานกำกับและประสานงานเกมมิ่งของมาเก๊า ซึ่งถือว่า “ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อย” จาก consensus ที่มองว่า GGR จะโตราว 1% ในเดือนดังกล่าว

    กระนั้น ทีม CreditSights มองว่าตารางคอนเสิร์ตระดับไฮโปรไฟล์ที่เรียงคิวแสดงตามรีสอร์ทคาสิโนในมาเก๊าช่วงที่เหลือของครึ่งปีหลัง “น่าจะช่วยหนุนดีมานด์ต่อไปได้” โดยศิลปินที่ยกตัวอย่างได้แก่ เกิร์ลกรุ๊ปเกาหลี ITZY, Donghae แห่ง Super Junior, ศิลปิน Henry Lau และเกิร์ลกรุ๊ป (G)I-DLE

    นักท่องเที่ยวพุ่งเป็นสถิติ แต่เงินต่อหัวลด

    ทางสถาบันยังสังเกตว่าจำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ส.ค. โตราว 6% เทียบรายปี ทำสถิติสูงสุดใหม่สำหรับเดือน ส.ค. ที่ราว 4.5 ล้านคน คิดเป็น 123.6% ของระดับก่อนยุคโควิดในปี 2019 แต่ยอดนักท่องเที่ยวจากต่างประเทศ รวมถึงจากฮ่องกงและไต้หวัน กลับลดลงทั้งหมด

    ถ้าคิดแบบเลขคณิตล้วน ๆ เอา GGR เดือน ส.ค. หารจำนวนนักท่องเที่ยว จะได้ “GGR ต่อนักท่องเที่ยวหนึ่งคนลดลง 7% เทียบรายปี เหลือ MOP4,888” ซึ่งบ่งชี้ว่ามีผู้เล่นคาสิโนในสัดส่วนนักท่องเที่ยวลดลง และ/หรือสัดส่วนนักเดิมพันที่จ่ายสูงในหมู่ผู้เล่นก็ลดลงตามลงไป โดย CreditSights ย้ำว่าตัวเลขนี้เป็นเพียงค่า “ตัวแทน” เท่านั้น เพราะมาเก๊าไม่ได้เปิดเผยยอดใช้จ่ายต่อการเดิมพันต่อหัวแยกต่างหาก

    สำหรับ GGR รวม 8 เดือนแรกปี 2026 ยังโต 4% เทียบรายปี และค่าเฉลี่ย GGR รายเดือนยังเดินหน้าเหนือ Pace ที่ทำให้เป้ารายได้ทั้งปีที่รัฐบาลมาเกาวางไว้ที่ MOP236 พันล้าน (ทำได้แล้วราว 72% เมื่อถึงเดือน ส.ค.) จึงต้องจับตากำลังซื้อฝั่ง VIP จีนต่อเนื่องโดยเฉพาะช่วงโกลเดนวีค 1-7 ต.ค. นี้

    เกี่ยวกับผู้สนับสนุน

    SA THAI เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์ ระบบอัตโนมัติ 24 ชม. ฝาก-ถอนไว มั่นคงปลอดภัย 100% รวมเกมดังครบทุกค่าย • DGTHAI เว็บตรงบาคาร่าและเกมเดิมพันครบวงจร ระบบเสถียร จ่ายจริงทุกบิล รองรับทั้งบาคาร่า กีฬา และอีสปอร์ต

    สนับสนุนโดย SA THAI และ DGThai

  • CLSA หั่นคาดการณ์รายได้กาสิโนมาเกาปี 2027 กดดันจากต้นทุนที่กดดันกำไร

    CLSA หั่นคาดการณ์รายได้กาสิโนมาเกาปี 2027 กดดันจากต้นทุนที่กดดันกำไร

    CLSA ปรับลดคาดการณ์ GGR มาเกาปี 2027 เหลือโตแค่ 2.4%

    บริษัทหลักทรัพย์ CLSA ปรับลดประมาณการรายได้รวมจากการเล่นเกม (GGR) ของมาเกาปี 2027 ลง 4% เหลือ 259,200 ล้านปาตากามาเกา (ราว 32.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเพียง 2.4% ต่อปี เนื่องจากการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวลงสวนทางกับต้นทุนดำเนินงานของอุตสาหกรรมกาสิโนที่เพิ่มสูงขึ้น

    นอกจากนี้ CLSA ยังลดคาดการณ์ GGR ปี 2028 ลง 3% เหลือ 270,400 ล้านปาตากา (ราว 33.6 พันล้านดอลลาร์) แม้ปรับลดแล้วก็ยังมองว่าปี 2028 จะโตได้ 4.3% ต่อปี โดยรายงานฉบับนี้ที่เผยแพร่เมื่อ 15 กันยายน ระบุว่าสาเหตุที่มุมมองระมัดระวังขึ้นเป็นเพราะขาดสัญญาณบวกจากเศรษฐกิจมหภาค

    ต้นทุนโตสวนทางรายได้ กด EBITDA ร่วง

    CLSA คาดว่าการเติบโตปี 2027 จะขับเคลื่อนด้วยการท่องเที่ยวเป็นหลัก โดยฐานเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้นช่วงมิถุนายน-กรกฎาคม รวมถึงค่าเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นเทียบกับปาตากามาเกาจะช่วยหนุนตลาดได้ แต่บริษัทเชื่อว่าจำนวนเงินเดิมพันต่อผู้เยี่ยมชมจะทรงตัว และยังไม่มีตัวกระตุ้นที่ชัดเจนที่จะพาอุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงโตแรง ซึ่งหมายความว่ากำไรของกาสิโนจะยังถูกกดดันต่อเนื่องตลอดปี 2027

    มุมมองระมัดระวังนี้สืบเนื่องจากผลประกอบการที่อ่อนแอลงในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของกาสิโน (ไม่รวมค่าเสื่อมราคา) สูงขึ้น 2% เมื่อเทียบรายปี สวนทางกับ GGR รวมที่ลดลง 0.1% ส่งผลให้ EBITDA ของอุตสาหกรรมร่วง 10.7% เหลือ 1.81 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ CLSA เคยคาดไว้ 2% และอัตราส่วน EBITDA ต่อ GGR ลดลงจาก 26.8% เหลือ 24.2% สะท้อนว่าต้นทุนดำเนินงานสูงขึ้นกดกำไรแม้รายได้เกมจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดย CLSA ชี้ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนไม่หายไปง่าย ๆ หลังผู้ได้รับสัมปทานทั้ง 6 รายในมาเกาประกาศขึ้นเงินเดือนพนักงานมาตั้งแต่ปี 2024

    ดัชนีเศรษฐกิจจีนยังอ่อนแอ

    CLSA ยังอ้างถึงดัชนีเศรษฐกิจต้นน้ำของจีนที่ใช้ประเมินแนวโน้มกลุ่มวีไอพีของมาเกา ซึ่งส่วนต่างระหว่างดัชนีราคาผู้ผลิตกับผู้ซื้อ (PPI-CPI Spread) ติดลบมาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และถ่างขึ้นเป็นลบ 3.31 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนสิงหาคมจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งดัชนีนี้เคยนำการเปลี่ยนแปลงรายปีของ GGR มาเกาได้ประมาณ 6 เดือนตั้งแต่ปี 2005 เป็นต้นมา ขณะเดียวกันดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของจีนยังอยู่ระหว่าง 86-87 จุดตลอดมีนาคม-กรกฎาคม ต่ำกว่าระดับ 88 จุดในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งล้วนสนับสนุนมุมมองระมัดระวังต่อการเติบโตของรายได้มาเกาในอนาคต

    คงคาดการณ์ปี 2026 มอง Q4 ยังอ่อนตัว

    สำหรับปี 2026 CLSA คงประมาณการ GGR ตลอดทั้งปีไว้ที่ 253,200 ล้านปาตากา (ราว 31.4 พันล้านดอลลาร์) เท่าเดิม แต่เพิ่มคาดการณ์ GGR เดือนกันยายนเป็น 18,600 ล้านปาตากา (ราว 2.31 พันล้านดอลลาร์) หรือโต 1.7% เมื่อเทียบรายปี เนื่องจากฐานเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้นหลังกาสิโนปิดจากพายุไต้ฝุ่นในเดือนเดียวกันของปีก่อน แม้กระนั้นบริษัทคาดว่า GGR ไตรมาส 4 จะลดลง 0.8% เหลือ 65,500 ล้านปาตากา (ราว 8.13 พันล้านดอลลาร์) จากการเปรียบเทียบอัตราชนะเดิมพันของกลุ่มวีไอพีที่สูงผิดปกติในไตรมาส 4 ปี 2025