เมย์แบงก์ หั่นคาดการณ์กำไกดิจิพลัส เหตุกำลังซื้อชาวฟิลิปปินส์ซบเซา
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ ซีเคียวริตี้ส (Maybank Securities) ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่าปีนี้จะเป็น “ครึ่งปีที่ลำบาก” ของ ดิจิพลัส อินเทอร์แอคทีฟ คอร์ป (DigiPlus Interactive Corp) ผู้ให้บริการเกมออนไลน์รายใหญ่ของฟิลิปปินส์ เนื่องจากแรงกดดันต่อการใช้จ่ายของภาคครัวเรือนยังคงกดดันธุรกิจอย่างต่อเนื่อง แม้ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมจะ “ยังคงครบถ้วน” ก็ตาม
โบรกเกอร์คาดว่ากำไรของ ดิจิพลัส จะค่อย ๆ ฟื้นตัวในปี 2027 โดยแรงขับสำคัญคืออัตราการใช้จ่ายต่อผู้เล่นที่สูงขึ้น การรักษาฐานลูกค้า และผลตอบแทนจากการลงทุนขยายธุรกิจในช่วงที่ผ่านมา
หั่นกำไรคาดการณ์ลงกว่า 40% รายได้ร่วงทั้งกระดาน
นายราฟมี เมนโดซา นักวิเคราะห์ของเมย์แบงก์ ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิแกนหลักของ ดิจิพลัส ปี 2026 และ 2027 ลงถึงร้อยละ 43 และ 48 ตามลำดับ เหลือประมาณ 7.8 พันล้านเปโซฟิลิปปินส์ (ราว 124.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และ 8.6 พันล้านเปโซ ซึ่งเท่ากับการหดตัวราวร้อยละ 39 ในปีนี้ ก่อนกลับมาฟื้นตัวราวร้อยละ 10 ในปีหน้า
สาเหตุหลักมาจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและเงินเฟ้อที่สูง กดดันรายได้พร้อมจ่ายของผู้ใช้งานเกมออนไลน์ โดยรายได้ครึ่งปีแรกร่วงลงราวร้อยละ 31 จากปีก่อน เหลือ 32.9 พันล้านเปโซ ขณะกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ร่วงราวร้อยละ 40 เหลือ 5.5 พันล้านเปโซ และอัตรากำไร EBITDA บีบตัวลงจากร้อยละ 19.0 เหลือร้อยละ 16.7
ฐานผู้ใช้งานยังนิ่ง แต่ใช้จ่ายต่อหัวต่ำกว่าคาด
ฐานผู้ใช้งานรายเดือน (MAU) รวมของ ดิจิพลัส “ทรงตัว” ที่ราว 5.75 ล้านคนในไตรมาสสอง แบ่งเป็น บิงโกพลัส (BingoPlus) ราว 3.35 ล้านคน, เกมโซน (GameZone) 1.83 ล้านคน และ อารีนาพลัส (ArenaPlus) 570,000 คน แม้จำนวนผู้ใช้รวมทั้งหมดยังสูงกว่าที่เมย์แบงก์คาดไว้ที่ 4.75 ล้านคน แต่การใช้จ่ายเฉลี่ยต่อผู้ใช้ต่อเดือนกลับอยู่ที่ราว 805 เปโซ ต่ำกว่าสมมติฐานที่ 1,250 เปโซอย่างมีนัยสำคัญ จุดนี้เองที่เป็นตัวถ่วงรายได้จนโบรกเกอร์ต้องหั่นคาดการณ์รายได้ปี 2026-2028 ลงร้อยละ 18-32 เหลือราว 65.4 พันล้านเปโซสำหรับปีนี้ และ 64.9 พันล้านเปโซสำหรับปี 2027
ดีลคุมลาวิเอ แคสิโน และตลาดใหม่บราซิล-แอฟริกาใต้
เมย์แบงก์มองว่าตัวจุดประกายขาขึ้น (upside catalysts) คือผลตอบแทนจากเงินลงทุนในรีสอร์ทแบบมีสถานที่จริงของ ดิจิพลัส หลังเข้าซื้อหุ้นแปลงสภาพ (convertible notes) ของ อินเตอร์เนชันแนล เอนเตอร์เทนเมนต์ คอร์ป มูลค่ารวม 1.6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ราว 204.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งหากแปลงสภาพครบทั้งหมดจะถือหุ้นสูงถึงร้อยละ 53.89 พร้อมควบคุมรีสอร์ทย่านมะนิลาที่ปัจจุบันโปรโมตในชื่อ ลาวิเอ รีสอร์ท แอนด์ คาสิโน (LaVie Resort & Casino Manila)
ความไม่แน่นอนจากต่างประเทศยังเป็นโจทย์สำคัญ หลังบราซิลเพิ่งประกาศห้ามพนันออนไลน์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ทั้งนี้ ดิจิพลัส ซึ่งกลับเข้าไปเปิดบริการในบราซิลเมื่อเดือนกรกฎาคม ระบุว่าเรื่องดังกล่าวไม่น่ากระทบสถานะการเงินหรือการดำเนินงานโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ดีลในบราซิลและแอฟริกาใต้ยังไม่ถูกนับในประมาณการของเมย์แบงก์จนกว่าฝ่ายบริหารจะรายงานความคืบหน้าเพิ่มเติม
ความเสี่ยงขาลงที่โบรกเกอร์เตือนไว้คือกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายของผู้ใช้ กิจกรรมผู้เล่น และมาร์จินที่แข็งกว่าคาด คือปัจจัยที่อาจทำให้มีการกลับมาปรับเพิ่มประมาณการได้
เกี่ยวกับผู้สนับสนุน
SA THAI เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์ ระบบอัตโนมัติ 24 ชม. ฝาก-ถอนไว มั่นคงปลอดภัย 100% รวมเกมดังครบทุกค่าย • DGTHAI เว็บตรงบาคาร่าและเกมเดิมพันครบวงจร ระบบเสถียร จ่ายจริงทุกบิล รองรับทั้งบาคาร่า กีฬา และอีสปอร์ต