กฎภาษีของจีนตั้ง ‘คำถาม’ ต่อ EBITDA 3Q ของ Marina Bay Sands JP Morgan กล่าว

ผลการดำเนินงานของธุรกิจในไตรมาสที่สามของรีสอร์ทคาสิโน Marina Bay Sands (ในภาพ) ในสิงคโปร์มี “คำถามบางอย่าง” ที่เกี่ยวข้องกับ “ผลกระทบจากจีนที่บีบการเก็บภาษีนอกชายฝั่ง” JP Morgan Securities LLC กล่าว

สถาบันกล่าวเพิ่มเติมว่าการคาดการณ์ที่ 680 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับกำไรไตรมาสสามของ Marina Bay Sands ก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) นั้น “ต่ำกว่า [ฉันทามติของตลาด] 693 ล้านดอลลาร์สหรัฐ”

EBITDA ทรัพย์สินที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของ Marina Bay Sands อยู่ที่ 689 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Las Vegas Sands Corp ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของรีสอร์ทมีกำหนดจะรายงานผลประกอบการไตรมาสสามในวันพุธหลังตลาดปิด

ในเดือนกรกฎาคม รัฐบาลจีนประกาศเก็บภาษี 20 เปอร์เซ็นต์จากรายได้จากทรัสต์ในต่างประเทศ โดยกำหนดให้ต้องประกาศภาษีที่ยังไม่ได้ชำระภายในวันพฤหัสบดีนี้ (22 ตุลาคม)

สถานการณ์ภาษีของจีนได้รับการกล่าวถึงว่าเป็นอุปสรรคต่อการใช้จ่ายด้านการพนันในตลาดคาสิโนมาเก๊า ซึ่ง Las Vegas Sands ดำเนินการคาสิโนผ่านหน่วย Sands China Ltd

นักวิเคราะห์ของ JP Morgan Daniel Politzer, Samuel Nielsen และ Michael Hirsh กล่าวในการมองไปข้างหน้าในวันอังคารเกี่ยวกับฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสสาม: “สำหรับ Las Vegas Sands การวางตำแหน่งรู้สึกเป็นลบอย่างมากในมาเก๊า (EBITDA ในไตรมาสที่สามปี 2569 ของเราที่ 529 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าถนน 6 เปอร์เซ็นต์) แต่ยังมีคำถามบางประการเกี่ยวกับสิงคโปร์เกี่ยวกับผลกระทบจากจีนที่บีบการเก็บภาษีนอกชายฝั่ง”

สถาบันยังให้ความเห็นบางส่วนเกี่ยวกับข้อมูลส่วนรายได้การเล่นเกมขั้นต้น (GGR) ในไตรมาสที่สามที่ออกเมื่อเร็ว ๆ นี้โดยหน่วยงานกำกับดูแลของมาเก๊า, สำนักตรวจสอบและประสานงานการเล่นเกม (DICJ)

JP Morgan ระบุเกี่ยวกับมุมมองของนักลงทุนในมาเก๊า: “ความรู้สึกได้หายไปจากที่แย่ไปจนถึงแย่ลง เนื่องจากไตรมาสที่สามปี 2026 GGR เสร็จสิ้นลง 4 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี และติดอยู่ประมาณ 85 เปอร์เซ็นต์ของระดับ 2019”

นั่นเป็นการอ้างอิงถึงประสิทธิภาพก่อนการแพร่ระบาดของมาเก๊า ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าในไตรมาสที่สองของปีนี้ GGR ของมาเก๊าอยู่ที่ประมาณร้อยละ 83 ของระดับก่อนการแพร่ระบาด และในไตรมาสแรกประมาณร้อยละ 87 ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ

JP Morgan กล่าวเพิ่มเติมเกี่ยวกับไตรมาสที่สามของปี 2569: “ต่อ DICJ VIP GGR ทรงตัวเมื่อเทียบเป็นรายปี (การตรวจสอบช่องสัญญาณบ่งชี้ว่ามีการถือครองที่ดี) ในขณะที่ GGR มวล / สล็อตลดลง 5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี”

ธนาคารตั้งข้อสังเกตเพิ่มเติมของมาเก๊า: “ในช่วงไตรมาสที่สาม ความหวังสำหรับการฟื้นตัวหลัง [FIFA] ฟุตบอลโลกจางหายไป และความกังวลเกี่ยวกับการปราบปรามของจีนต่อความมั่งคั่งและความไว้วางใจในต่างประเทศ และสภาพแวดล้อมมหภาคในวงกว้างมากขึ้นที่นั่น”

JP Morgan กล่าวถึง Wynn Macau Ltd ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเกมอีกหกรายของเมือง: “เราคิดว่าความคาดหวังก็ตกต่ำเช่นกัน EBITDA มาเก๊าในไตรมาสที่สามของเราที่ 255 ล้านดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าถนนที่ 282 ล้านดอลลาร์สหรัฐ”

สถาบันกล่าวว่ามีเครื่องหมายคำถามเกี่ยวกับ “การสูญเสียหุ้น” และ “การถือครองที่ไม่พึงประสงค์” ที่เป็นไปได้

ในแง่ของส่วนแบ่งตลาด GGR ของมาเก๊าในช่วงสามเดือนถึง 30 กันยายน JP Morgan ประเมินว่า Sands China จะเพิ่มขึ้น 170 คะแนนเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส Galaxy Entertainment Group Ltd มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น 160 คะแนนตามลำดับ ธนาคารมี MGM China Holdings Ltd เพิ่มขึ้น 20 คะแนนเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส

JP Morgan คาดว่าส่วนแบ่ง GGR ในไตรมาสที่สามของ SJM Holdings Ltd จะลดลง 80 คะแนนจากไตรมาสที่สอง Melco Resorts & Entertainment Ltd คาดว่าจะลดลง 130 คะแนนพื้นฐาน โดย Wynn Macau Ltd ประเมินว่าลดลง 140 คะแนนตามลำดับ

เกี่ยวกับผู้สนับสนุน

SA THAI เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์ ระบบอัตโนมัติ 24 ชม. ฝาก-ถอนไว มั่นคงปลอดภัย 100% รวมเกมดังครบทุกค่าย • DGTHAI เว็บตรงบาคาร่าและเกมเดิมพันครบวงจร ระบบเสถียร จ่ายจริงทุกบิล รองรับทั้งบาคาร่า กีฬา และอีสปอร์ต

สนับสนุนโดย SA THAI และ DGThai