S&P จัดเรตติ้ง ‘B+’ แก่ DigiPlus คาดครองตลาดเกมออนไลน์ฟิลิปปินส์ยาว แม้เสี่ยงโดนแบน

S&P Global Ratings ประกาศอันดับความน่าเชื่อถือระยะยาวที่ระดับ ‘B+’ แก่ DigiPlus Interactive Corp ผู้ให้บริการเกมออนไลน์รายใหญ่ที่สุดของฟิลิปปินส์ พร้อมมุมมอง ‘มีเสถียรภาพ’ (stable) และคาดว่าบริษัทจะรักษาส่วนแบ่งตลาดเกมออนไลน์ในฟิลิปปินส์ได้ถึง 40–50% ต่อเนื่องจากอีกสองปีข้างหน้า

เบอร์หนึ่งตลาดพร้อมส่วนแบ่งนำห่างคู่แข่ง

S&P ระบุว่า “ผลิตภัณฑ์ที่ดีและการ engage ผู้ใช้ที่มีประสิทธิภาพ” จะช่วยให้ DigiPlus ครองตำแหน่งผู้ให้บริการการพนันออนไลน์อันดับหนึ่งของประเทศต่อไป โดยปัจจุบันบริษัทมีส่วนแบ่งตลาดนำห่างเจ้าอันดับสองซึ่งประเมินไว้ที่ราว 15–20% จุดแข็งสำคัญคือฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่ที่ส่วนใหญ่เป็นผู้เล่นกลุ่มรายได้ระดับกลางลงล่าง ทีมพัฒนาซอฟต์แวร์ภายในองค์กร และการขยายสาขาจริงทั่วฟิลิปปินส์

การ จัดเรตติ้งครั้งน้ีต่อเนื่องจากการที่ Moody’s เคยให้อันดับ B1 พร้อมมุมมอง stable แก่ DigiPlus เมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งคาดว่า EBITDA ปี 2026 จะลดลงราว 20.3% เหลือประมาณ 1.14 หมื่นล้านเปโซ (ราว 181.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ความเสี่ยงหลัก: กฎหมายใหม่อาจแบนเกมออนไลน์

S&P ชี้ว่าแวดล้อมด้านกฎระเบียบคือความเสี่ยงสำคัญ เพราะเกมออนไลน์คิดเป็นกว่า 90% ของรายได้และกำไรของบริษัท โดยเฉพาะคำสั่งของธนาคารกลางฟิลิปปินส์เมื่อเดือนสิงหาคม 2025 ที่บังคับให้ถอดการเชื่อมต่อบัญชี e-wallet ออกจากเว็บไซต์พนันออนไลน์ ซึ่งมีผลให้รายได้ไตรมาส 3 ปี 2025 ของบริษัทลดลงถึง 23% เมื่อเทียบรายไตรมาส นอกจากนี้ยังมีร่างกฎหมายหลายฉบับอยู่ในวุฒิสภาฟิลิปปินส์ที่อาจบังคับใช้ข้อกำหนดปกป้องผู้เล่นที่เข้มงวดขึ้น หรือถึงขั้นห้ามการพนันออนไลน์เลยทีเดียว S&P ระบุว่า “นี่คือความเสี่ยงต่อเนื่องที่จะกดดันการเติบโต สร้างความผันผวน และเพิ่มต้นทุนให้ผู้ประกอบการ”

ยิ่งคุมเข้ม ยิ่งหนุนการควบรวมกิจการ

แม้กระนั้น S&P มองว่ากฎกติกาที่เข้มขึ้นและการควบรวมอุตสาหกรรมอาจกลับเป็นผลดีต่อ DigiPlus เพราะผู้ประกอบการรายเล็กที่มีข้อเสียเปรียบทั้งด้านต้นทุน แบรนด์ และเทคโนโลยี จะทยอยออกจากตลาด ส่วนแบ่งตลาดของ DigiPlus เคยลดลงจาก 47% ในปี 2024 เหลือ 41% ในปี 2025 จากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น แต่บริษัทเริ่มฟื้นส่วนแบ่งกลับมาได้แม้เจอข้อจำกัด e-wallet ทั้งนี้ S&P คาดว่าอัตรากำไร EBITDA จะอยู่ที่ 14.5–16% ในสองปีข้างหน้า เทียบค่าเฉลี่ย 18% ปี 2024–2025 จากต้นทุนหากลูกค้าใหม่ที่แพงขึ้น ล่าสุดไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้บริษัทอยู่ที่ 1.561 หมื่นล้านเปโซ (-36.8% YoY) และ EBITDA รายไตรมาสอยู่ที่ 2.84 พันล้านเปโซ (-36.9%)

ขยายสู่คาสิโนบ่มิไกส์และตจ่างประเทศ

S&P ยังมองว่าการที่ DigiPlus ขยายธุรกิจไปยังคาสิโนบนบกและตลาดเกมออนไลน์ต่างประเทศ จะช่วยกระจายรายได้ระยะยาว แต่ก็นำมาซึ่งความเสี่ยงในการดำเนินการโปรเจกต์ใหม่ โดยธุรกิจใหม่เหล่านี้อาจทำรายได้ถึง 10–20% ของรายได้รวมภายในปี 2027 ปัจจุบันบริษัทถือใบอนุญาตเกมออนไลน์ในบราซิลและแอฟริกาใต้ และกำลังพิจารณาประมูลใบอนุญาตในนิวซีแลนด์ รวมถึงว่าจ้างบริษัทที่ปรึกษา Teneo เป็นที่ปรึกษาหาโอกาสต่างประเทศแล้ว บริษัทยังซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.60 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงของ International Entertainment Corp ซึ่งหากแปลงสภาพครบจะถือหุ้นถึง 53.89% ครอบคลุม LaVie Resort & Casino Manila ด้วย

เกี่ยวกับผู้สนับสนุน

SA THAI เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์ ระบบอัตโนมัติ 24 ชม. ฝาก-ถอนไว มั่นคงปลอดภัย 100% รวมเกมดังครบทุกค่าย • DGTHAI เว็บตรงบาคาร่าและเกมเดิมพันครบวงจร ระบบเสถียร จ่ายจริงทุกบิล รองรับทั้งบาคาร่า กีฬา และอีสปอร์ต

สนับสนุนโดย SA THAI และ DGThai