คอนเนตทิคัตยกระดับปราบ prediction markets สั่งระงับ 9 แพลตฟอร์ม รวมถึง Polymarket, Coinbase, Robinhood

หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐคอนเนตทิคัตมีคำสั่งให้บริษัทผู้ให้บริการ prediction markets ทั้งสิ้น 9 ราย หยุดเสนอสัญญาที่ทำขึ้นตามเหตุการณ์ด้านการแข่งขันกีฬา (sports event contracts) ให้แก่ผู้ใช้งานในรัฐ ถือเป็นการขยายมาตรการบังคับใช้กฎหมายอย่างรุนแรงในสมรภูมิที่กลายเป็นข้อพิพาทสำคัญว่าสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ที่ได้รับความนิยมสูงนี้เป็นการลงทุนในตลาดการเงิน หรือเป็นการพนัน

สั่งระงับ 9 แพลตฟอร์ม พร้อมออกหมายเรียกอีกเกือบ 30 ฉบับ

กระทรวงคุ้มครองผู้บริโภค (Department of Consumer Protection) ได้เพ่งเล็งไปที่ Polymarket, Coinbase, Crypto.com, Robinhood, ProphetX, Novig, Webull, Gemini และ Underdog Predict ด้วยคำสั่งระงับการโฆษณา ส่งเสริม หรือเปิดทางให้สัญญาเหตุการณ์ด้านการกีฬาและการพนันออนไลน์ที่รัฐถือว่าไม่มีใบอนุญาตเปิดให้ชาวคอนเนตทิคัตเข้าถึงได้ พร้อมกับสั่งให้ทุกแพลตฟอร์มเปิดช่องทางให้ลูกค้าถอนเงินในบัญชีได้ตามปกติ

การตรวจสอบของรัฐไม่ได้ครอบคลุมเพียงแพลตฟอร์ม prediction markets ทั้ง 9 รายเท่านั้น แต่หน่วยงานยังออกหมายเรียก (subpoenas) อีกเกือบ 30 ฉบับไปยังผู้ให้บริการธุรกิจเกม บริษัทด้านการชำระเงินและเทคโนโลยี แพลตฟอร์มแอปพลิเคชัน รวมถึงสำนักข่าวของรัฐ บริษัทที่ถูกออกหมายมี PayPal, Plaid, Sportradar Solutions, กลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ Genius Sports, Socure รวมถึงบริการของ Apple และ Google และ Stripe ส่วนข่าวที่ถูกหมายรวมถึง ESPN, Hartford Courant, Hearst Connecticut Media Group และสถานีโทรทัศน์ วิทยุอีกหลายแห่ง ทางรัฐเน้นว่าหมายเรียกไม่ได้แปลว่าองค์กรเหล่านั้นถูกสอบสวน อยู่ระหว่างการสอบสวน แต่เป็นการขอข้อมูลเพื่อทำความเข้าใจกลไกของธุรกิจ prediction markets ที่เกี่ยวข้องกับรัฐ

ข้อพิพาทเรื่องขอบเขตอำนาจการกำกับดูแล

การบังคับใช้กฎหมายรอบนี้คือการขยายข้อพิพาทเชิงเขตอำนาจที่ดำเนินมาหลายเดือน โดยทั่วไปแล้ว prediction markets จะเปิดให้ผู้ใช้ซื้อ-ขายสัญญาผูกกับปรากฏการณ์ว่าเหตุการณ์หนึ่งจะเกิดหรือไม่ เมื่อสัญญาเหล่านั้นเป็นเรื่องกีฬา ไม่ว่าจะเป็นผลแพ้ชนะ ราคาต่อ-ต่อรอง หรือผลงานผู้เล่น รัฐคอนเนตทิคัตถือว่าธุรกรรมเทียบเท่ากับการแทงพนันกีฬาในทางปฏิบัติ ส่วนฝั่งอุตสาหกรรมยืนยันว่าบางรายประกอบธุรกิจผ่านระบบอนุพันธ์ที่กำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลาง ทำให้สัญญาเหตุการณ์เข้าข่ายกฎหมายการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่ากฎหมายการพนันของแต่ละรัฐ

ผลต่างนี้มีความรุนแรง เพราะสัญญาที่ถูกตีความเป็นผลิตภัณฑ์การเงินที่อยู่ภายใต้รัฐบาลกลางสามารถเสนอขายในกรอบที่แตกต่างจากร้านพนันกีฬา (sportsbook) ที่ต้องขออนุมัติเป็นรัฐ ๆ และปฏิบัติตามข้อจำกัดเกี่ยวกับการพนันตามท้องถิ่น พร้อมมาตรการคุ้มครองผู้บริโภคเฉพาะ

คดี Kalshi ทำหน้าที่เปิดทาง

ข้อพิพาทย้อนกลับไปที่การเผชิญหน้ารอบก่อนซึ่ง Kalshi, Crypto.com และ Robinhood ตกเป็นจำเลย ในเดือนธันวาคม 2025 หน่วยงานกำกับของรัฐสั่งให้ 3 บริษัทหยุดสิ่งที่คอนเนตทิคัตระบุว่าเป็นการพนันกีฬาเถื่อน Kalshi ยื่นร้องต่อศาลรัฐบาลกลางโดยโต้แย้งว่าสัญญาของตนเองอยู่ใต้กฎหมายอนุพันธ์ของรัฐบาลกลาง และคอนเนตทิคัตบังคับใช้กฎหมายการพนันด้วยไม่ได้ ทว่าทนายความของ Kalshi พ่ายแพ้ครั้งสำคัญเมื่อศาลรัฐบาลกลางปฏิเสธคำขอให้คุ้มครองจากการบังคับใช้กฎหมายของรัฐ ก่อนที่บริษัทจะยื่นอุทธรณ์ในภายหลัง

ทั้งนี้คอนเนตทิคัตได้ยื่นฟ้องคดีของตนเองเพื่อระงับสัญญาของ Kalshi เอง ในขณะที่คณะกรรมการซื้อขายสัญญาล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission: CFTC) ก็ท้าทายคอนเนตทิคัตและรัฐอื่นแยกต่างหากที่พยายามกำกับตลาดเหล่านี้เช่นกัน การประกาศล่าสุดสะท้อนว่าคอนเนตทิคัตไม่มองว่าข้อพิพาทนี้เป็นเรื่องของบริษัทเล็ก ๆ อีกต่อไป แต่ครอบคลุมแบรนด์คริปโตเคอร์เรนซี่และการลงทุนทั่วไป รวมถึงบริษัทที่สร้างตัวเองขึ้นมาเพื่อ prediction markets เดี่ยว ๆ

การคุ้มครองผู้บริโภคที่ถูกใช้เป็นเหตุผล

ทางการระบุว่าการที่สัญญาสองระบบกำกับดูแลนั้นแตกต่างกันมีความสำคัญต่อผู้บริโภคอย่างมาก sportsbook ที่ได้รับอนุญาตในคอนเนตทิคัตต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเทคนิค การเงิน และความเป็นซื่อสัตย์ของการแข่งขัน ครอบคลุมเงินลูกค้า ข้อมูลส่วนบุคคล และการตรวจสอบการพนันผิดรูป แต่ผู้ให้บริการ prediction markets ไม่ได้ปฏิบัติตามระบบของรัฐ นอกจากนี้เจ้าหน้าที่ยังกล่าวหาว่าบางแพลตฟอร์มเปิดให้กลุ่มบุคคลที่อายุไม่ถึงเกณฑ์ขั้นต่ำเข้าร่วม หรือเสนอสัญญาที่แข่งมหาวิทยาลัยในรัฐ (ที่รัฐวางไว้จำเพาะ) และทำการตลาดให้ผู้เข้าร่วมในโปรแกรมสมัครใจงดเว้นจากการพนัน

คอนเนตทิคัตอนุญาตการพนันกีฬาผ่านใบอนุญาต 3 ช่องทาง ได้แก่ DraftKings ที่ผูกกับ Foxwoods, FanDuel ผ่าน Mohegan Sun และ Fanatics ผ่าน Lotto ของรัฐ (Connecticut Lottery) ผู้เดิมพันกีฬาต้องอายุเกิน 21 ปี ส่วนการแข่งขันแฟนตาซีที่อายุเกิน 18 ปี

การขยายตัวของ market ที่สวนทางข้อพิพาท

ความเคลื่อนไหวของคอนเนตทิคัตเกิดขึ้นตอนตลาด prediction markets กำลังเข้าใกล้แพลตฟอร์มการเงินกระแสหลักโดยไม่ถอยห่าง Robinhood ประกาศสัปดาห์นี้ถึงข้อตกลงขยายตลาด prediction markets ร่วมกับ OG.com และ Crypto.com รวมถึงแผนส่งสัญญาเหตุการณ์บางอย่างด้านฟุตบอลผ่านตลาดที่มีใบอนุญาตกับรัฐบาลกลาง (OG.com) นอกจากนี้ Robinhood ยังถือ equity ใน OG.com และ Crypto.com เพื่อเป็นการขยายประเภทที่ชี้ให้เห็นว่าเหตุผลที่ข้อพิพาทรอบนี้สำคัญกว่าในพรมแดนของรัฐคอนเนตทิคัต

Prediction markets อยู่บนรอยต่อของระบบกำกับ 2 ระบบที่ถูกออกแบบมาให้อุตสาหกรรมต่างกัน ซึ่งรัฐใช้สิทธิ์กว้างเพื่อจัดการการพนัน ขณะที่ตลาดอนุพันธ์ที่ government กลางกำกับอยู่ใต้กฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ และการที่ข้อพิพาทถูกยกระดับเป็นระดับประเทศเพราะตลาด sports event contracts กำลังทำจุดนี้ชัดเจนเกินกว่าจะเลี่ยงได้ สำหรับรัฐคอนเนตทิคัตนั้นอธิบายง่าย ๆ ว่าการพูดคำอื่นแทนคำว่าเดิมพันไม่เปลี่ยนธุรกรรมพื้นฐานที่เกิดขึ้นเมื่อเงินวางเดิมพันผลแพ้ชนะของกีฬา

ความหมายต่อระบบกำกับดูแลระดับประเทศ

สำหรับบริษัท prediction markets การยอมรับจุดยืนดังกล่าวจะทำให้ข้อได้เปรียบของการทำงานผ่านโครงสร้างตลาดรัฐบาลกลางสลายลงและต้องพบกับการขออนุญาตที่แตกต่าง กระจัดกระจาย หรือถึงขั้นถูกห้าม outright

เมื่อเป็นเช่นนี้ การกระทำรอบนี้ไม่ได้เพิ่มเพียง 9 ชื่อในรายการบังคับใช้กฎหมาย หากยังเป็นการขยายข้อเผชิญหน้าทางข้อกฎหมายว่าใครจะเป็นผู้กำกับตลาดที่โตวันโตคืน และสำคัญที่สุด: เดิมพันยังคงเป็นการพนันหรือไม่เพียงแค่ห่อหุ้มมันเป็นสัญญาทางการเงิน